jinan ward
25-Dec-2007, 10:01 PM
قال تقرير 'ميريل لينش' في انجازه لأساسيات النفط العالمية لعام 2008 المقبل: 'ان العالم نعم في السنوات الخمس الأخيرة، تدفعه القوة في الأسواق الناشئة، بفترة من النمو الاقتصادي الأكثر سرعة والأطول مدة منذ الستينات من القرن الماضي، غير انه اذا القينا نظرة الى المستقبل، فيبدو لنا المشهد الشامل لعام 2008 الأكثر غموضا في عقد من الزمن. فمن جهة، يؤدي القلق على النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة ومنظمة التعاون الأوروبي والتنمية الى دفع معدلات الفائدة الى أدنى. وعلى العكس، فثمة عدة بلدان ناشئة تواجه نموا مطردا واختلالات بنيوية تجعل من الضروري ان ترتفع معدلات الفائدة لتحتوي التضخم، فهل يستطيع الطلب على الطاقة ان يظل قويا في عام 2008؟'.
وأضاف التقرير انه فيما التضخم في الأسواق الناشئة يبقى معضلة، سيكون لارتفاع الفائدة في الأسواق الناشئة أثر محدود قصير المدى على طلب الطاقة. ففي وجه الدعم الناجم عن الطلب، تبقى امدادات النفط الخام العالمية والمشتقات محدودة. بناء على ذلك، أولا، لقد خفضنا من توقعاتنا لنمو امدادات الدول خارج أوبك 925 ألف برميل يوميا في 2008. ثانيا، ذكرت أوبك أخيرا ان سعر 100 دولار للبرميل لا يبرر بالضرورة زيادة الامدادات. ثالثا، لا نرى ان الاختناقات في المصافي ستتلاشى قبل مرور 9 أشهر.
وهكذا ستبقى الامدادات العامل الضاغط على الطلب في 2008. نتيجة لذلك، سنرفع توقعنا لمتوسط سعر خام غربي تكساس ومزيج برنت من 72 دولارا الى 83 دولارا للبرميل. مع ذلك، ان العدوى المحتملة، من اقتصاد الولايات المتحدة المتقهقر بسرعة الى الأسواق الناشئة قد ينطوري على أخطار نزولية مهمة على أسعار النفط في النصف الثاني من 2008.
وبينما يبقى المناخ الاقتصادي الشامل للنفط في غموض، نستمر في اعتقادنا بأن أسواق وقود النقل ستظل على قوتها في النصف الأول من 2008 بسبب تضافر طاقة التقطير الاضافية المحدودة والطلب المرتفع على البنزين ووقود النفاثات والديزل. ثم ان المخزون من منتجات البترول العالمية يبقى منخفضا نسبيا، الأمر الذي يظل داعما للأسعار. فعليه، نتوقع ان تزداد أسعار وقود التدفئة والمقطرات قوة في النصف الأول من 2008 ونبقى أكثر سلبية في توقعاتنا بالنسبة الى فضلات الوقود النفطية.
وأوضح التقرير أن أسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة لم تماش أسعار النفط في 2007. فهل ستستمر هذه الحال في العام المقبل؟ في نظرنا، ستبقى الحال على ما هي عليه في النصف الأول من 2008 على ضوء توسع الانتاج المحلي في الولايات المتحدة والطلب الفاتر والمخزون المرتفع، غير ان الدعم الذي اكتسبه الغاز السائل في آسيا وتأثير صبغ الأسعار المرتكزة على مؤشر النفط وأسعار الأوروبي وأسعار فضلات الوقود كلها تتضافر لتهيئ جوا للتحسن في وقت لاحق.
إلى ذلك، ان ارتفاع اسعار الفحم العالمي في الوقت الراهن يوفر أرضية سعر أعلى للغاز الأميركي الطبيعي. ونعتقد ان الطلب العالمي القوي على الغاز الطبيعي السائل، وحالة الانتاج الكندي الذي يتدنى بسرعة وارتفاع أسعار الفحم وبيئة أسعار النفط العالمية، كلها تساهم، على الأرجح لرفع أسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة في النصف الثاني من العام المقبل، وعلى هذا الأساس نرفع توقعنا لأسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة الى 9.40 دولارات mmBTU، من 8.4 دولارات mmBTU.
وأضاف التقرير انه فيما التضخم في الأسواق الناشئة يبقى معضلة، سيكون لارتفاع الفائدة في الأسواق الناشئة أثر محدود قصير المدى على طلب الطاقة. ففي وجه الدعم الناجم عن الطلب، تبقى امدادات النفط الخام العالمية والمشتقات محدودة. بناء على ذلك، أولا، لقد خفضنا من توقعاتنا لنمو امدادات الدول خارج أوبك 925 ألف برميل يوميا في 2008. ثانيا، ذكرت أوبك أخيرا ان سعر 100 دولار للبرميل لا يبرر بالضرورة زيادة الامدادات. ثالثا، لا نرى ان الاختناقات في المصافي ستتلاشى قبل مرور 9 أشهر.
وهكذا ستبقى الامدادات العامل الضاغط على الطلب في 2008. نتيجة لذلك، سنرفع توقعنا لمتوسط سعر خام غربي تكساس ومزيج برنت من 72 دولارا الى 83 دولارا للبرميل. مع ذلك، ان العدوى المحتملة، من اقتصاد الولايات المتحدة المتقهقر بسرعة الى الأسواق الناشئة قد ينطوري على أخطار نزولية مهمة على أسعار النفط في النصف الثاني من 2008.
وبينما يبقى المناخ الاقتصادي الشامل للنفط في غموض، نستمر في اعتقادنا بأن أسواق وقود النقل ستظل على قوتها في النصف الأول من 2008 بسبب تضافر طاقة التقطير الاضافية المحدودة والطلب المرتفع على البنزين ووقود النفاثات والديزل. ثم ان المخزون من منتجات البترول العالمية يبقى منخفضا نسبيا، الأمر الذي يظل داعما للأسعار. فعليه، نتوقع ان تزداد أسعار وقود التدفئة والمقطرات قوة في النصف الأول من 2008 ونبقى أكثر سلبية في توقعاتنا بالنسبة الى فضلات الوقود النفطية.
وأوضح التقرير أن أسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة لم تماش أسعار النفط في 2007. فهل ستستمر هذه الحال في العام المقبل؟ في نظرنا، ستبقى الحال على ما هي عليه في النصف الأول من 2008 على ضوء توسع الانتاج المحلي في الولايات المتحدة والطلب الفاتر والمخزون المرتفع، غير ان الدعم الذي اكتسبه الغاز السائل في آسيا وتأثير صبغ الأسعار المرتكزة على مؤشر النفط وأسعار الأوروبي وأسعار فضلات الوقود كلها تتضافر لتهيئ جوا للتحسن في وقت لاحق.
إلى ذلك، ان ارتفاع اسعار الفحم العالمي في الوقت الراهن يوفر أرضية سعر أعلى للغاز الأميركي الطبيعي. ونعتقد ان الطلب العالمي القوي على الغاز الطبيعي السائل، وحالة الانتاج الكندي الذي يتدنى بسرعة وارتفاع أسعار الفحم وبيئة أسعار النفط العالمية، كلها تساهم، على الأرجح لرفع أسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة في النصف الثاني من العام المقبل، وعلى هذا الأساس نرفع توقعنا لأسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة الى 9.40 دولارات mmBTU، من 8.4 دولارات mmBTU.